Handel von Wertpapieren vor der eigentlichen Platzierung an der Börse. Der Handel erfolgt zwar vor dem eigentlichen Börsengang (per Erscheinen) – (effektive) Stücke können erst zur Platzierung geliefert werden.
Der Handel per Erscheinen oder auch vorbörsliche Handel, dient oft als Indikator für die spätere Kursbildung beim Börsengang.