Bei Optionen und Optionsscheinen ist auf zwei Wert besonders zu achten. Das sind der Zeitwert und der innere Wert einer Option.
Diese beiden Werte werden von dem Markt ständig neu bewertet. Eine in the money Option besitzt einen inneren Wert sowie einen Zeitwert. Eine out of the money Option besitzt lediglich einen Zeitwert.
Eine at the money option kann einen inneren Wert und einen Zeitwert besitzen oder aber auch nur einen Zeitwert besitzen.
Innerer Wert der Option
Bei dem inneren Wert einer Call Option handelt es sich um die Differenz zwischen dem aktuellen Kurs des Wertpapiers und dem Basispreises der Call Option. Ist der Kurs des gewählten Wertpapiers von der Call Option über dem Basispreis, ist demnach der Kurs des Wertpapiers abzüglich des Basispreises der Call Option der innere Wert der Option.
Liegt der Kurs des Wertpapiers unterhalb dem Basispreis der Call Option, ist der innere Wert der Option immer 0. Bei einer Put Option ist der innere Wert die Differenz zwischen dem Basispreis der Put Option und dem aktuellen Kurs von dem Wertpapier.
Befindet sich der Kurs, des der Put Option zugrunde liegenden Wertpapiers unter dem Basiswert der Put Option ist der Basiswert minus den aktuellen Kurs des Wertpapiers der innere Wert der Put Option. Ist hingegen der Basiswert der Put Option niedriger als der Kurs des Wertpapiers besitzt eine Put Option immer einen inneren Wert von 0.
Der Zeitwert einer Option
Der Zeitwert ergibt sich aus dem Optionspreis abzüglich dem inneren Wert. Der Zeitwert wird durch mehrere Faktoren beeinflusst. Das sind die Volatilität des Basiswertes, die Restlaufzeit der Option, der Zinssatz, die Höhe der Dividende und der aktuelle Kurs des Basiswerts. Dabei unterliegt der Zeitwert einem ständigen Werteverfall.
Je näher die Option an das Laufzeitende kommt, desto niedriger wird der Zeitwert. Gleichzeitig zum nähern an das Laufzeitende, wir es immer unwahrscheinlicher, dass sich die Option positiv für den Anleger entwickelt. Darum können Optionen mit einer kürzeren Laufzeit, aber dem selben Basiswert günstiger erworben werden.
Der Rückgang des Zeitwerts kann bei Call Optionen nur durch den Anstieg Wertpapiers ausgeglichen werden. Bei Put Optionen kann der Rückgang des Zeitwerts lediglich mit einem Kursrückgang des Wertpapiers ausgeglichen werden. Am Ende der Optionslaufzeit hat die Option keinen Zeitwert mehr. Sie hat dann ausschließlich einen inneren Wert.
Darum ist es für den Käufer von Optionen und Optionsscheinen auch immer besser die Option oder den Optionsschein an der Börse zu verkaufen, als das Optionsrecht dieser in Anspruch zu nehmen. Den würde das Optionsrecht vor Laufzeitende ausgeübt werden, verfällt der Zeitwert. Wird die Option oder der Optionsschein hingegen weiterverkauft, erhält der Optionsverkäufer auch noch einen Gewinn für den Zeitwert der Option.